原标题：美联储缩表 人民币计价黄金迎投资机会

　　历时近10年，美联民币在经历了三轮QE计划后，储实美联储终于正式启动了其缩表计划。施缩时机北京时间9月21日凌晨公布的影响美联储最新的议息会议决定将于10月开始缩减资产负债表规模计划。

　　这意味着，正人美联储的黄金货币宽松时代正式转向，进入“缩表时代”。美联民币

　　在华安基金指数与量化事业部总经理许之彦看来，储实美联储开始实施缩表计划，施缩时机短期内虽然会对金价形成打压，影响但从另一个角度来看，正人以人民币计价的黄金黄金则将迎来布局机会，投资者可把握其中的美联民币机遇。

　　美联储议息会议后，储实美联储年底加息概率由50.9%上升至70.5%，施缩时机金价快速下探，最低触及1295美元/盎司，收于1301美元/盎司。美元指数强势走高，上涨0.67%至92.45，接近于9月以来的高点。

　　许之彦认为，短期内，以美元计价的金价将承受下跌的压力。其主要原因在于：通胀水平低于2%，而美联储缩表带来的长端利率上行预期较强，将引发真实利率的上涨。

　　“事实上，美联储主席在公开声明中明确表示将不等待通胀水平的提升就主动提升利率，所以本次预计的加息更多的是防范未来可能存在的通胀风险，主动提高货币的真实利率，因此对金价会产生短期的负面影响。”许之彦表示。

　　对于以人民币计价的黄金ETF，许之彦则认为还要充分考虑美元和人民币的汇率关系。由于前期升值幅度较大，人民币相对于美元而言，短期预期将有所回调，这有利于以人民币计价的黄金价格，因此会起到一定的对冲作用。

　　从中长期看，许之彦认为本轮金价的回调或将创造较好的加仓时点，投资黄金将迎来布局时机。其主要的原因在于：

　　首先，本轮缩表刚刚开始，且是在全球债务水平创历史新高、通胀水平逐步上升、而经济增速依然乏力的环境下发生的。

　　其次，从经济周期来分析，高估的风险资产价格面临调整压力，资金可能切换至尚且低估的如黄金之类的安全资产。许之彦表示，此前全球各大央行的货币宽松政策，导致了当前全球债券利率水平处于低位、房地产价格飙升、标普500指数的估值水平达到了24倍，显著高于历史18倍的平均水平。他预计风险资产的获利资金将逐步撤出，布局包括黄金在内的避险资产。

　　最后，今年以来以人民币计价的黄金涨幅显著落后于美元计价的黄金价格，美联储缩表带动的美元反弹，将刺激以人民币计价的黄金价格的反弹。(记者 金苹苹)

• ·华为微型基站大放异彩：只需墙上一挂 手机网速暴增35倍
• ·小米NAS在做了：产品周期较长 希望大家理性等待
• ·第10万台小米SU7有望广州车展交付！雷军或亲自交车
• ·匠心臻品 掌控随心 心系天下三星W25
• ·测试1个月！微软Win11照片应用OCR功能关闭：要解决一些问题
• ·OPPO Reno 13 真机实拍图曝光：iPhone 同款一体式冷雕玻璃｜无缝一体成型
• ·没有剧本！撞劳斯莱斯司机发声：若没女车主免责我倾家荡产也要赔
• ·热门乘用皮卡大PK，全新悍途更具质价比
• ·吉利首款“轻越野”SUV牛仔配置公布：顶配不超10万元
• ·300元买电摩事件后续，九号公司回应：每用户ID兑现一台，用户可到下单门店提货
• ·聚焦MEDICA 2024，泰能医疗彰显中国医疗防护创新力量
• ·比亚迪夏内饰科技全球首发，树立30万级豪华MPV新标杆
• ·AI毒液刷屏抖音小红书！某鱼10元生成一次 但它其实免费啊
• ·何小鹏：小鹏P7+不会抢小米SU7用户
• ·第10万台小米SU7有望广州车展交付！雷军亲自交车
• ·300元买电摩事件后续，九号公司回应：每用户ID兑现一台，用户可到下单门店提货